שנת 2022 הייתה השנה הגרועה בשוק ההון מאז שנת 2008 (סקירה שנתית – 2022).
בשנת 2023 – התנודתיות בשוק נמשכת כמו שצפינו, נוסף על כך, המציאות הגאופוליטית בישראל, מעיבה על האופק הפיננסי של השווקים בארץ.
חברות דרוג האשראי שינו את אופק דירוג האשראי של ישראל מחיובי ליציב, סוגייה המהווה תמרור אזהרה לאופק הפיננסי של מדינת ישראל במעלה הדרך.
לאור המציאות, מצאנו לנכון להוציא סקירה כבר בחודש מרץ (במים סוערים – כוחנו באחדותנו) השווקים בישראל הפגינו חולשה ביחס ליתר המדדים בעולם וירדו ברבעון הראשון בכ-3%.
בניגוד לישראל, המדדים בעולם עלו ברבעון הראשון באופן משמעותי:
מדד P500&S עלה בכ8%, הנאסד"ק עלה בכ15%, הדאקס הגרמני עלה בכ11%.
הסיבות לעליות ברבעון זה בעולם הינן שיפור בכל האינדיקטורים שהעיבו על שנת 2022.
האינפלציה בארה"ב שעמדה בשיאה על יותר מ9%, ירדה ל5% – שפל של כשנתיים.
בנוסף, אנו נמצאים בעונת הדוחות של החברות, רוב החברות מראות שהן "מכות" את התחזיות ונראה כי הסיכוי
ל"נחיתה רכה" של הכלכלה האמריקאית והעולמית הינו תרחיש סביר פלוס.
גורם משפיע נוסף על השווקים הינו שער הדולר, שעלה ברבעון הראשון בכ3% והריבית שנמצאת בשיאה, לטעמנו – "בקצה הפיסטין", כלומר, בהנחה של המשך התמתנות האינפלציה, הריבית במעלה הדרך תתחיל להתמתן ואף לרדת.
לכן, התחזית שלנו להמשך הינה חיובית, למרות העננות הגבוהה.
לסיכום, הרבעון ראשון, למרות הפתיחה הפסימית של הסקירה, הסתיים באופן חיובי וכמעט כל הגופים המנהלים כסף וכל המוצרים הפיננסיים בשוק, סיימו את הרבעון הראשון בתשואה חיובית של 1%-3%.
לגבי שאלות ותהיות של משקיעים – האם נכון להוציא את הכסף מישראל והאם נכון לבצע שינויים משמעותיים באופן פיזור ההשקעות?
קשה לענות תשובה חד משמעית באופן גורף, אנו מאמינים שיש לבחון כל תיק והשקעה לגופם.
אך יחד עם זאת, לגבי השקעות ארוכות טווח, התשובה שלנו היא לא, להלן הסיבות:
- בתקופה תנודתית לא מומלץ לבצע שינויים גדולים אשר עלולים לקבע פוזיציה המתאימה רק לאחד מן התרחישים (לדוגמא רכישה של דולרים בשער דולר שהיסטורית אינו נמוך כלל כרגע).
- הפיזור ה"טבעי" שעושים בתי ההשקעות נותן מענה טוב לתקופות תנודתיות ולכן כל שינוי בפיזור זה למעשה עשוי לפגוע באיזון של ההשקעה ולהפוך אותה מוטה רק לתרחיש ספציפי שעלול להסתבר כתרחיש שאינו מתקיים בסופו של דבר.
- הוכח בשוק ההון שהמרוויחים הגדולים הינם המשקיעים בעלי אורך רוח אשר לא מבצעים שינויים גדולים בתקופות תנודתיות.
- בניגוד לרוח התקופה ולא בציניות, פטריוטיות נמדדת גם בהשקעה בישראל בזמנים קשים
מה כן לעשות?
- לבחון את התיק באינטרוולים (תקופות) יותר קצרים – כל חצי שנה לפחות.
- לשמור כל הזמן על פיזור גבוה – זהו המפתח לרווחים לאורך זמן בשוק ההון.
- לא לעשות פעולות פזיזות הנובעות מרגש – זכרו – אורח רוח ופיזור נותנים תשואה עודפת לאורך זמן.
שימו לב כי ההשקעה הגרועה ביותר לשנת 2022, מדד הנאסד"ק שירד בקרוב ל40% הפכה להשקעה הטובה ביותר בשנת 2023 (מדד הנאסד"ק עלה מתחילת השנה במעל ל15%).
מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה – הינו על אחריות הקורא בלבד.
